NG体育·(南宫)官方网站：IMF再度下调全球增速预测中国增长预期不变

2024-11-06 06:05:01　　点击量：983

本文摘要：[相比于去年10月，IMF也将2019年欧元区的经济增长速度预测上调了0.3个百分点至1.8%。

[相比于去年10月，IMF也将2019年欧元区的经济增长速度预测上调了0.3个百分点至1.8%。其中，火车头德国增长速度大幅度上调。

]尽管市场上笼罩的衰落论言之过早，但始自2017年的全球扩展周期的确在仿佛低迷信号。国际货币基金组织（IMF）1月21日公布近期的《全球经济未来发展》（WEO），以全球扩展趋弱为题，分别上调2019年、2020年全球经济增长速度预期0.2和0.1个百分点至3.5%和3.6%，这也是时隔去年10月IMF两年内首次调降全球经济快速增长预期之后的再次上调。融资环境放宽、贸易不确定性、英国软干欧等风险等都被指出是经济上行的启动时因素。就各国情况来看，IMF保持对美国2019年、2020年2.5%和1.8%的增长速度预期恒定，上调欧元区2019年经济增长速度预期0.3个百分点至1.6%；此外，IMF上调新兴市场经济增长速度预期，保持对中国今明两年快速增长6.2%的预测。

不过，全球经济离衰落仍有非常距离，瑞银集团（UBS）主席、德国央行前行长魏柏昂（AxelWeber）近期也对第一财经记者回应：市场总是更容易从极为悲观到极为乐观，我指出市场过于乐观了，目前全球经济快速增长动能只是有助于上升，但我们并没转入衰落。就中国而言，IMF回应，中国经济2018年上升的主因是金融监管放宽、诱导影子银行部门等，外部不确定性也激化了上升速度。2019年仍不存在上行压力，监管层通过减轻其金融监管放宽的手段来应付上升，并通过叛准来获释流动性，实行财政性刺激政策。

IMF也建议，鉴于全球快速增长动能已走到巅峰期，因此全球快速增长不存在上行风险，国内政策也必须注目避免增长速度更进一步上升和增强韧性。全球经济扩展势头趋弱除了贸易不确定性之外，IMF指出还有诸多因素有可能启动时全球经济上行。

特别是在是随着美联储加息、欧洲央行解散QE（分析严格）购债计划，融资环境早已从去年秋季以来放宽，且公私部门的债务正处于非常高水平。同时，上行风险也还包括了英国无协议干欧等。明确数据来看，尽管全球经济依然在扩展，但是去年三季度的增长速度在部分经济体早已高于预期。

四季度高频数据仿佛了动能上升的信号，在美国地区以外，工业生产开始上升，特别是在是资本品，且全球贸易相比之下高于2017年的平均水平。现实的数据有可能更加弱势，特别是在是整体数据可能会因为抢走进口而虚高，新产品的公布也继续造就了科技出口。IMF称之为。

在这一背景下，全球主要央行更加慎重，美联储开始获释鸽派信号，特别是在是似乎2019年、2020年加息节奏上升；欧洲央行虽然在去年12月完结了购债计划，但仍回应货币政策将保持严格，最少在今年夏天前会打开加息进程。主流机构目前预计，美联储今年有可能加息1～2次，而2020年很难再继续加息。魏柏昂则对记者回应，预计今年年初甚至上半年，美联储都有可能停止加息，不过如果未来通胀、薪资持续向好，美联储在下半年大概率不会之后加息，预计年中和年末分别加息1次。

他也预计，欧洲央行可能会在2020年初才重新启动加息进程。IMF预计，今年美国经济增长速度仍将保持在2.5%，但2020年将上升至1.8%，这也体现了预计财政性刺激解散后的经济上升。

不过，IMF回应，美国今明两年的增长速度仍将保持在潜在增长速度之上，强大的内需快速增长将反对进口下降，也将不断扩大美国贸易赤字。值得注意的是，IMF提到了美国政府关门的冲击。

截至1月21日，美国政府关门转入第31天，之后缩短了这个史上最久的关门纪录。前一日，美国总统特朗普在白宫公开发表直播讲话，作出了少见的让步：为70万名非法移民获取避难，交换条件57亿美元修墙费。参议院共和党领导人允诺，计划在未来一周采取行动，推展就特朗普的计划举办投票，被迫议员们对新的计划采行公开发表立场。相比于去年10月，IMF也将2019年欧元区的经济增长速度预测上调了0.3个百分点至1.8%。

其中，火车头德国增长速度大幅度上调，这主要由于私营部门消费低迷、工业生产上升，特别是在是因为引进了修订版的汽车废气标准，同时海外市场需求上升；意大利的国内市场需求也实时上升，另加此前政府财政预算争辩的影响，意大利主权债券收益率居高不下，造成融资成本上升。新兴市场动能之后上升去年，新兴市场的股、债、汇市遭遇三杀死，随着投资者开始减少风险资产的配备，新兴市场经济体从2018年三季度开始遭遇净资本外流。

IMF也预计，2019年新兴及发展中亚洲国家的经济增长速度将上升0.2个百分点至6.3%。尽管众多机构指出美元将在2019年触顶，但短中期内，如果风险情绪受到诱导，新兴市场货币仍很难大幅度声浪。今年1月，美元实际有效地汇率仍较去年9月恒定，欧元和英镑分别升值了2%。

去年，由于油价早前上升，出于对通胀压力和货币贬值的忧虑，很多新兴市场央行开始加息，只有中国和印度等央行仍按兵不动，并启动降准。IMF指出，印度经济增长速度未来将会下行，这主要获益于较低油价和更加严格的货币放宽，通胀压力减少。

在众多新兴市场经济体中，除了中国外，目前机构广泛更加寄予厚望印度、印尼、巴西等国家。例如渣打指出，中国、印度的通胀率正在上升。随着新兴市场货币稳定下来且通胀走低，部分央行可能会重新启动降息周期，投资者可能会将资金转到新兴市场本币债市，以谋求降息周期的投资机遇。

未来，随着货币声浪和通胀预期上升、降息前景减少，投资者将更进一步投放资金，造成新兴市场债、汇市未来将会走强。中国财政政策加码IMF指出中国经济仍面对上行压力，但中国政府也已采行各项政策应付。

IMF仍保持对中国今明两年经济快速增长6.2%的预期。野村中国首席经济学家陆挺对第一财经记者回应，中国经济最后不会触底企稳，但此次速度有可能慢于以往。目前政府会放开房地产市场，这使得完全所有的性刺激重任都落在了基础设施身上。

他指出，2月初的春节前后天气严寒，一季度很难经常出现新项目的大面积动工或既存项目加快启动。IMF也提到中国更进一步不断扩大财政赤字。陆挺对记者回应，中国政府仍不存在较小的融资缺口，土地销售上升、财政收入上升等是主因，而缺口必须由额外的融资来填补，例如地方政府专项债、政策性银行和地方政府融资工具等。摩根士丹利中国首席经济学家邢博爱预测，今年政策制定者将以财政性刺激居多，未来将会更进一步增税、降负，同时不断扩大赤字亲率，并提高地方政府专项债券的发售额度。

其中，地方政府专项债券的发售规模有可能从今年的1.35万亿元减少到明年的2万亿元。他也预计，2019年，基础设施对实际经济快速增长的贡献率将不会减少0.6个百分点，明年基建投资的同比增长速度将从今年的1.5%明显减少到7.5%。

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